Центробанк Росії несподівано знизив ключову ставку — вперше з 2022 року

07 червня 2025 р. 04:48

07 червня 2025 р. 04:48

Центральний банк Росії в п’ятницю несподівано знизив ключову процентну ставку на  1%  — до 20%. Як пояснили в банку, на рішення вплинули зниження інфляційного тиску та зміцнення рубля, пише Reuters.

Це стало першим пом’якшенням монетарної політики з вересня 2022 року. Центробанк тривалий час перебував під тиском з боку бізнесу та урядовців, які вимагали почати цикл зниження ставок.

У заяві Центробанку йдеться, що темпи економічного зростання сповільнюються, а інфляція знижується:

«Поточні інфляційні чинники, включно з базовими, продовжують знижуватись. Хоча внутрішній попит і далі перевищує спроможність економіки збільшувати пропозицію товарів і послуг, російська економіка поступово повертається до збалансованої траєкторії зростання» , — зазначено в повідомленні.

На пресконференції після оголошення рішення голова Центробанку Ельвіра Набіулліна відкинула припущення, що регулятор піддався політичному тиску.

Опитані агентством Reuters аналітики прогнозували, що ставка залишиться без змін. Вона перебувала на рівні 21% із жовтня минулого року як захід боротьби з інфляцією в перегрітій економіці, зорієнтованій на воєнні потреби у війні проти України.

«Центробанк сьогодні подарував нам прилив адреналіну. Ставку таки знижено до 20%», — прокоментувала Софія Донець, головна економістка Т-банку. — «Ми проходимо поворотний момент у тривалому циклі жорсткої монетарної політики».

Набіулліна не виключила можливості повторного підвищення ставки, якщо інфляція знову зростатиме. За її словами, рада директорів розглядала варіанти зниження на пів або повний процентний пункт.

Темпи зростання економіки Росії знизилися до 1,5% у річному вимірі за перші чотири місяці 2025 року, порівняно з 4,3% у той самий період торік. Це викликало гостру критику на адресу Набіулліної.

Фактор зміцнення рубля

Ціни для споживачів зросли з початку року на 3,39%, тоді як у відповідному періоді 2024 року зростання становило 3,88%. Річний рівень інфляції у травні знизився до менш ніж 10% після піку в 10,34% у березні.

Центробанк прогнозує інфляцію на рівні 7–8% за підсумками року, а економічне зростання — в межах 1–2%. Міністерство економіки більш оптимістичне і очікує зростання на рівні 2,5%.

Зміцнення рубля, який з початку року зріс приблизно на 40% щодо долара, допомогло стримати інфляцію, оскільки здешевило імпортні товари.

Аналітики й трейдери пов’язують зміцнення валюти насамперед із зусиллями президента США Дональда Трампа щодо посередництва у переговорах між Росією та Україною. Водночас більшість експертів вважають, що без реального прориву у мирних переговорах рубль перебуває в очікуванні тригера до падіння.

Набіулліна зазначила, що високі ставки, які стимулювали населення переводити трильйони рублів у банківські депозити, стали одним із чинників зміцнення національної валюти.

«Зараз ми впевненіші у стабільності валютного курсу, ніж у квітні», — сказала вона.

У п’ятницю рубль подешевшав на 2,6% до долара США. Центробанк застеріг, що глобальне уповільнення економіки й зниження цін на нафту через торговельні війни можуть знову посилити інфляцію через ослаблення рубля.

Інфляція на харчі залишається високою

Попри зниження ставки, інфляційна ситуація залишається в центрі уваги.

Очікування населення щодо зростання цін, важливий індикатор для Центробанку, у травні зросли другий місяць поспіль. Деякі аналітики пояснюють це запланованим підвищенням тарифів на електроенергію, газ, воду та комунальні послуги в середині року.

Особливу тривогу у росіян викликає інфляція на продукти. Зокрема, ціни на картоплю потроїлися порівняно з минулим роком через неврожай, що особливо болісно вдарило по малозабезпечених верствах населення. Центробанк визнав, що зростання цін на харчі залишається високим.

«Цього року перспективи врожаю кращі. Важливо розуміти, що врожай не має бути рекордним — достатньо, аби він не був гіршим за торішній, щоб забезпечити стриманішу динаміку цін на продукти», — заявив заступник голови Центробанку Олексій Заботкін.

Російська економіка грає в «гаряче-холодно», тільки навпаки: що гірші показники, то більше чиновники кричать про «м'які посадки» та «пройдені піки перегріву». Економіст Олексій Пластун , аналізуючи калейдоскоп економічних антирекордів РФ, робить висновок: економіка не просто охолоджується, вона впадає в кому

Політика