Від «купуй Америку» до «прощавай, Америко»: інвестори тікають з американського ринку

21 лютого 2026 р. 22:55

21 лютого 2026 р. 22:55

Американські інвестори виводять кошти з власного фондового ринку найшвидшими темпами щонайменше за останні 16 років — на тлі згасання прибутковості технологічних гігантів і зростання привабливості іноземних ринків, пише Reuters.

За останні шість місяців інвестори, зареєстровані у США, вивели приблизно 75 мільярдів доларів із американських фондових інструментів. Із початку 2026 року відтік сягнув 52 мільярдів доларів — це найбільший показник за перші вісім тижнів року щонайменше з 2010 року, свідчать дані LSEG/Lipper.

Це відбувається попри ослаблення долара щодо інших валют, що робить купівлю закордонних активів дорожчою для американців. Водночас тенденція свідчить, що диверсифікація від американських активів, яку впродовж минулого року розпочали деякі міжнародні інвестори, набирає популярності й серед самих американців.

Після завершення глобальної фінансової кризи у 2009 році стратегія «купуй Америку» (інвестиційна стратегія — вкладати гроші в американські активи, насамперед у фондовий ринок США) приносила прибутки інвесторам як у США, так і за кордоном — завдяки сильній економіці, зростанню корпоративних прибутків і домінуванню технологічного сектору, що забезпечувало випереджальне зростання американських акцій.

Останнім часом бум навколо штучного інтелекту підштовхнув індекс S&P 500 до рекордних максимумів минулого року, створивши своєрідний буфер від непередбачуваної торговельної та зовнішньополітичної лінії президента США Дональда Трампа, а також його спроб обмежити незалежність Федеральної резервної системи.

У пошуках альтернатив

Проте з посиленням занепокоєння щодо ризиків, пов’язаних зі штучним інтелектом, і високих витрат на ці технології привабливість Волл-стріт почала слабшати. Стрімке зростання вартості акцій мегакорпорацій технологічного сектору, які досі були локомотивами ринку, змушує інвесторів бути вибагливішими — і багато хто знаходить привабливіші можливості за межами США.

Лютневе опитування менеджерів фондів від Bank of America показало, що інвестори переорієнтовуються з американських акцій на акції ринків, що розвиваються, найшвидшими темпами за п’ять років.

«Цього року я мав багато розмов із нашим підрозділом управління капіталом у США , — сказав керівник стратегії європейських акцій і глобальних деривативів UBS Джеррі Фаулер. — Вони всі говорять про збільшення інвестицій за кордон, бо наприкінці року подивилися на результати іноземних ринків у доларовому вимірі й зрозуміли: ми втрачаємо можливості».

З початку року американські інвестори спрямували близько 26 мільярдів доларів у акції ринків, що розвиваються. Найбільший приплив коштів зафіксовано в Південній Кореї — 2,8 мільярда доларів, далі йде Бразилія з 1,2 мільярда, свідчать дані LSEG/Lipper.

Одним із очевидних наслідків політики Трампа стало зниження долара на 10% щодо кошика валют із січня минулого року. Хоча це ускладнює інвестиції за кордон для американців, доходи в доларовому еквіваленті з ринків, що показують кращі результати, також зростають.

За останні 12 місяців S&P 500 зріс приблизно на 14%. У доларовому вимірі японський індекс Nikkei піднявся на 43%, європейський STOXX 600 — на 26%, китайський CSI 300 — на 23%, а південнокорейський KOSPI подвоївся.

Інвестори також переоцінюють стрімке зростання акцій гігантів штучного інтелекту — таких як Nvidia, Meta та Microsoft — і ризики, пов’язані з їхніми надвисокими оцінками. Вони дедалі частіше шукають «вартість» у традиційних промислових компаніях і захисних акціях, які широко представлені на ринках Німеччини, Великої Британії, Швейцарії чи Японії.

Переоцінка вартості

Лора Купер, глобальна стратегиня з інвестицій компанії Nuveen, зазначила, що ротація на Волл-стріт — від технологічних і так званих «акцій зростання» до «вартісних» паперів — відбувається в глобальному масштабі.

«Ми дедалі частіше бачимо, що американські інвестори оцінюють глобальний ландшафт саме з погляду вартості», — сказала вона, звернувши увагу на циклічне економічне пожвавлення передусім у Європі та Японії.

Європейські банківські акції — типовий приклад циклічного сектору, який виграє від прискорення економіки — зросли на 67% торік і додали ще 4% із початку 2026 року.

«Коли історія оцінок накладається на історію економічного зростання, ми бачимо цю ротацію й серед американських інвесторів», — додала Купер.

Попри це, американські акції залишаються значно дорожчими за інші. S&P 500 торгується приблизно з коефіцієнтом 21,8 до очікуваного прибутку компаній, тоді як у Європі цей показник становить близько 15, у Японії — 17, а в Китаї — 13,5.

Кевін Тозе, портфельний радник Carmignac, зазначив, що його команда спостерігає прискорення притоку американського капіталу до Європи з середини 2025 року.

Дані LSEG/Lipper показують, що від інавгурації Трампа в січні минулого року інвестори зі США вклали майже 7 мільярдів доларів у європейські фондові інструменти — тоді як за перші чотири роки його попереднього президентства (2017–2021) відтік із таких інструментів становив приблизно 17 мільярдів доларів.

«Якщо дивитися в довгостроковій перспективі, можливо, це початок великої глобальної ротації», — підсумував Тозе.

Політика