Майже 45% експорту нафти з Росії — під санкціями. Але Кремль навчився їх обходити. Чи допоможуть нові обмеження США зупинити схеми? Розбір Bloomberg та CSIS

16 січня 2025 р. 18:38

16 січня 2025 р. 18:38

Форум «Вільна» повертається 20 лютого, щоб стати вашим джерелом ідей, знайомств і можливостей. Early bird квитки вже у продажі — спеціальна пропозиція діє до 19 січня включно. Долучайтеся до заходу за посиланням! 🎟

Нові санкції стосуються:

• 183 танкерів. Загальну кількість суден подвоїли під санкціями США, Великобританії та ЄС.
• Усіх спеціалізованих шатлових танкерів, які транспортують нафту з ключових проєктів в Арктиці та Тихоокеанському регіоні Росії.
• Оператора нафтового термінала Shandong United Energy Pipeline Transportation Co. з Китаю та одну з її дочірніх структур.
• Двох великих російських нафтових компаній — «Газпромнафти» та «Сургутнафтогазу», які разом транспортували близько 970 000 барелів нафти на день у 2024 році. Це становило майже 30% російського морського експорту.
• Трейдерів, які використовують непрозорі схеми для продажу російської нафти,
• Страхові компанії, що обслуговували «тіньовий флот». Це напряму вплине на Індію, яка досі залишається ключовим отримувачем постачань нафти з РФ, що покриваються російським «Інгосстрахом».

Ключовим аспектом нових санкцій також стало рішення Індії — одного з найбільших покупців російської нафти — не допускати санкціоновані судна до своїх портів із березня 2025 року. Це створює серйозні перешкоди для Росії, яка втратить значну частину доходів від експорту.

Чому санкції мають більше шансів на успіх, ніж попередні?

Раніше запроваджені обмеження разом із ціновою стелю в $60 за барель не змогли завдати вирішального удару по російській економіці. Росія створила «тіньовий флот» із застарілих танкерів, які не залежать від західного фінансування чи страхування. У такий спосіб Кремль зберіг обсяги постачань нафти, які скеровувались до Китаю та Індії.

На початок 2025 року ринок нафти виявився більш готовим до втрати частини російського експорту нафти. Світові ціни на нафту впали до $70 за барель, порівняно з майже $95 наприкінці 2022 року. Також прогнозують значний профіцит нафти у першій половині 2025 року, а ОПЕК+ має резервні потужності у 6 млн барелів на день.

Нові обмеження вже спричинили підвищення цін на нафту. У день оголошення санкцій ціна на нафту марки Brent зросла на $2,84 за барель, а наступного дня ще на $1,25, досягнувши найвищого рівня за останні чотири місяці. У теорії санкції можуть зменшити надлишок постачання у 2025 році на рівні 725 000 барелів на день, прогнозує Міжнародне енергетичне агентство .

Інвестиційний банк Morgan Stanley підвищив свій прогноз для Brent до $77,50 за барель, зазначивши, що ці заходи «перевищили очікування». Попри це, банк прогнозує середню ціну на рівні $72,50 у другій половині 2025 року завдяки глобальному профіциту.

На початку 2025 року ціни на нафту впали до $70 за барель Фото Shutterstock

Санкції охопили 44% російського експорту сирої нафти. У 2024 році Росія транспортувала 3,5 млн барелів на день, із яких 1,5 млн барелів припадало на танкери, що тепер під санкціями.

Зі скороченням «тіньового флоту» Росії доведеться продавати нафту з великою знижкою . Водночас близько 1 млн барелів на день сирої нафти, яку видобувають інші компанії, може залишатися на ринку. Втім, таке правило діє лише за умови дотримання цінової стелі.

Схеми для обходу санкцій

Росія, ймовірно, застосує різні схеми, щоб уникнути обмежень. Багато або більшість санкціонованих танкерів переведуть зі статусу транспортних суден до функції пливучих сховищ — однієї з практик зберігання нафтових вантажів на судах у морі. Це дасть час для організації різних схем з обходу санкцій. Серед них, зокрема, її передача між санкційованими та несанкціонованими суднами. Це дозволяє змішувати вантажі, маскуючи їхнє походження.

Росія також скористається можливістю змішувати нафту у резервуарах. Хоча програмне забезпечення для відстеження вантажів стає дедалі складнішим, наразі немає технологічного рішення для розрізнення молекул нафти, змішаної у наземних резервуарах. Тож оператори терміналів або судна навіть за найкращих намірів, не зможуть визначити місце їх походження.

183 танкери підпали під американські санкції Фото Getty Images

Санкції мають потенціал серйозно послабити доходи Кремля. Проте політики США повинні готуватися до тривалої боротьби з «тіньовими» схемами. Серед можливих кроків:

• Постійне розширення списку заборонених суден і компаній.
• Введення ще жорсткіших обмежень для російських нафтових компаній.
• Зниження цінової стелі для російської нафти.

Новий пакет санкцій створює значні виклики для Росії, але успіх залежить від послідовного посилення заходів і боротьби з шахрайськими схемами. Помірні ціни на нафту і глобальні резервні потужності дають США та їхнім союзникам достатньо простору для маневру, щоб завдати ще більшого удару по доходах Кремля. Будь-який вплив на російський нафтовий видобуток, ймовірно, буде відчуватися у довгостроковій перспективі, і найбільше — на нових проєктах, що потребують найсучасніших технологій для прибуткового видобутку нафти, пише Bloomberg.

Однак наслідки можуть проявитися і в короткій перспективі, за даними CSIS. Індії та Китаю доведеться шукати альтернативні джерела постачання нафти, наприклад, у країнах Близького Сходу або Африки. Згодом нові шахрайські схеми Росії, скеровані на обхід санкцій, загладять багато їхніх наслідків.

Світ