ОЕСР заявляє, що компанії з розвинутих країн гальмують капітальні вкладення. Чим це загрожує

05 серпня 2025 р. 10:38

05 серпня 2025 р. 10:38

Купуйте річну передплату на 6 журналів Forbes Ukraine зі змістовними матеріалами, рейтингами та аналітикою від 1 350 грн .

Деталі

• За даними ОЕСР, чисті інвестиції серед країн-членів організації знизилися з 2,5% ВВП до фінансової кризи 2008 року до 1,6% ВВП на сьогодні.
• Пандемія Covid-19 завдала додаткового удару. У середньому інвестиції у країнах ОЕСР зараз на 20% нижчі від рівнів, які могли би бути збережені без кризи 2008 року, і на 6,7% нижчі за довоєнний тренд.
• Серед 34 розвинених країн лише Ізраїль та Португалія перевищили докризові інвестиційні тренди. Після пандемії зростання інвестицій продемонстрували тільки шість країн, серед яких – Канада, Італія, Австралія, Японія, Чилі та Норвегія.
• Вплив мають багато факторів, але ключовим стримувальним чинником називають «всюдисущу» політичну непередбачуваність. За словами головного економіста ОЕСР Альвару Перейри, який невдовзі очолить Центробанк Португалії, хвилі криз – від 2008 року до пандемії та торговельної війни Трампа – не дають бізнесу планувати капітальні витрати. Зокрема, заплутана митна політика США змушує корпорації відкладати великі інвестпроєкти.
• Аналітики організації підрахували, що зростання політичної невизначеності лише на одне стандартне відхилення знижує темпи інвестицій бізнесу на 1 п.п. на рік. Компанії стають обережнішими щодо проєктів, розрахованих на роки, якщо не розуміють перспектив попиту, регулювання чи торговельного режиму.
• Хоча цифрові та інтелектуальні інвестиції зростають, їх недостатньо, аби компенсувати слабкість вкладень у фізичні активи та зростання амортизації.
• Попри очікуване зростання глобальної економіки на 3% у 2025 році, згідно з оновленим прогнозом МВФ, це все ще нижче як за торішній рівень у 3,3%, так і за допандемічний середній показник у 3,7%. Якщо бізнес не активізує інвестиції, темпи зростання й надалі будуть уповільнюватися, наголошують в ОЕСР.
• Дослідження також виявило, що компанії не використовують здешевлення капіталу після фінансової кризи для реалізації вигідних інвестпроєктів. Натомість бізнес збільшує виплати акціонерам, що знижує інвестиційну активність.
• Найбільш показовим є приклад водної галузі Великої Британії: з моменту приватизації компанії виплатили понад 83 млрд фунтів стерлінгів дивідендів – третину від капіталовкладень в інфраструктуру. Подібний тренд спостерігається і в інших секторах, зокрема у нафтовому: BP змушена скорочувати витрати на розвиток під тиском акціонерів.

Контекст

ОЕСР у червні уже вдруге за рік погіршила прогноз глобального економічного зростання . Очікується, що у 2025 році зростання світової економіки сповільниться до 2,9% порівняно з 3,1%, прогнозованими у березні, тоді як у 2024-му цей показник становив 3,3%. Основними причинами експерти називають торговельні обмеження та зростання невизначеності в економічній політиці.

Посилення протекціонізму може ще більше погіршити перспективи зростання, підживлюючи інфляцію, порушуючи ланцюги поставок і дестабілізуючи фінансові ринки, зазначила організація в останньому звіті Economic Outlook.

Економіка