Боргова "пастка": як проблемні кредити можуть спричинити крах економіки Росії

31 грудня 2025 р. 16:09

31 грудня 2025 р. 16:09

• Російська економіка стикається з ризиком банківської кризи через значну проблемну заборгованість, що перевищує 11%.
• Ключові сектори економіки, такі як гірничо-металургійна й нафтогазова галузі, потребують реструктуризації боргу.

Російський уряд фактично визнав високу ймовірність банківської кризи та хвилі неплатежів у корпоративному секторі. Сукупність ризиків має системний характер і вже виходить за межі звичайного циклічного уповільнення.

Який розмір проблемного боргу в Росії?

Це вказує на те, що економіка країни-агресорки неминуче наближається до фази боргового зламу. Деталі повідомляє 24 Канал із посиланням на Службу зовнішньої розвідки України .

Дивіться також "Найгірша ситуація від початку війни": економіка Росії може посипатися вже у 2026 році

Ключовим чинником залишається приховане зростання проблемної заборгованості. Якщо врахувати реструктуризовані позики, реальний обсяг проблемного боргу перевищує 11% і становить близько 131 мільярд доларів США, тоді як:

• 2 – 4% вважають умовно безпечними;
• 5% – сигналізують про підвищений ризик;
• показник 10% і більше – у міжнародній практиці розглядають як передкризовий або кризовий.

Тож накопичення зобов'язань створює умови для повноцінної кризи проблемних боргів у III – IV кварталах 2026 року.

Паралельно стрімко зростає вартість обслуговування боргу . Наприклад, у 2024 році російські компанії сплатили банкам 145 мільярдів доларів відсотків, що на 83% більше за 2023 рік.

У І півріччі 2025 року цей показник зріс ще на 54% у річному вимірі та досяг 95 мільярдів доларів, а станом на кінець ІІІ кварталу прострочення мали близько 25% компаній з кредитами.

Натомість кількість юридичних осіб із простроченою заборгованістю зросла до 165 тисяч – це на 41 тисячу більше, аніж на початку 2025 року, і на 100 тисяч більше, аніж у 2022 році.

Де концентруються боргові проблеми?

Боргові ризики дедалі більше зосереджуються в ключових секторах економіки. У 2025 році реструктуризації потребують компанії гірничо-металургійної та нафтогазової галузей, а також державні транспортні корпорації.

Наприклад, "РЖД" (російська залізниця) зафіксувала чистий збиток і запросила реструктуризацію боргу на близько 50 мільярдів доларів.

Нагадаємо, за даними The Moscow Times , близько 6,7 тисячі перевізників перебувають у процесі ліквідації або банкрутства через зростання собівартості та зниження рентабельності. Ускладнити ситуацію може підвищення утилізаційного збору та зміни в системі оподаткування з початку 2026 року.

Окремим чинником системного ризику залишається кредитування оборонного сектору . У 2022 – 2024 роках оборонні підприємства залучили близько 202 мільярдів доларів позикових коштів. Ці зобов'язання сконцентровані в банківській системі, характеризуються низькою прозорістю та можуть швидко перетворитися на проблемні активи.

Загалом ці фактори вказують на структурне погіршення фінансової моделі російської економіки, де боргове навантаження та кредитування з опосередкованою державною підтримкою витіснили ринкові джерела її зростання,
– пишуть у СЗР.

За відсутності масштабної докапіталізації банків або механізму перенесення проблемних корпоративних боргів на федеральний бюджет кризовий сценарій виглядає майже неминучим – із масовими дефолтами компаній і подальшим "вибуховим" зростанням проблемних активів у банках.

Інші новини про російську економіку:

• Нагадаємо, росіяни все частіше стикаються з відмовами у кредитах , особливо в магазинах – їх схвалюють лише приблизно кожному десятому. Цікаво, що майже третина всіх оформлених у 2025 році позик припала на останній квартал.

• Ба більше, економіка країни-агресорки все глибше заходить у режим "керованого хаосу" . З 2027 року фінансові організації планують зобов'язати публікувати лише знеособлені дані про структуру власності.

• Окрім того, у держдуму внесли пакет законопроєктів, який скасовує регулярне декларування доходів російських держслужбовців, що розцінюють як "крок у боротьбі з корупцією".

Нагадаємо, росіяни все частіше стикаються з відмовами у кредитах , особливо в магазинах – їх схвалюють лише приблизно кожному десятому. Цікаво, що майже третина всіх оформлених у 2025 році позик припала на останній квартал.

Ба більше, економіка країни-агресорки все глибше заходить у режим "керованого хаосу" . З 2027 року фінансові організації планують зобов'язати публікувати лише знеособлені дані про структуру власності.

Окрім того, у держдуму внесли пакет законопроєктів, який скасовує регулярне декларування доходів російських держслужбовців, що розцінюють як "крок у боротьбі з корупцією".

Економіка