На тлі інфляції, зростання цін і відключень світла: чи знизить Нацбанк облікову ставку

28 січня 2026 р. 15:28

28 січня 2026 р. 15:28

• Споживчі ціни в Україні можуть зрости більше, ніж очікувалося, – через наслідки енергетичної кризи .
• На засіданні 29 січня Нацбанк, ймовірно, збереже облікову ставку на рівні 15,5% через економічні та енергетичні умови.

Наприкінці 2025 року на тлі низької інфляції та контрольованої девальвації гривні лунали припущення, що Нацбанк може знизити облікову ставку на початку 2026-го. Однак руйнування енергоінфраструктури дещо відсунуло ці плани.

Що відбувається з цінами в Україні?

Деталі розповів 24 Каналу директор департаменту роздрібного бізнесу "Глобус банку" Дмитро Замотаєв . За його словами, наслідки енергетичної кризи можуть істотно вплинути на споживчі ціни.

Дивіться також Долар стрімко падає: такого не було з 2022 року

Наразі в Україні малий і середній бізнес працюють нерівномірно, подекуди хаотично, а частина підприємств тимчасово зупиняється.

Водночас великий бізнес потребує значно більше електроенергії, тож стикається з іще серйознішими проблемами. Це підвищує ризики прискореного зростання інфляції – понад попередні прогнози.

За попередніми оцінками, за підсумками січня споживчі ціни можуть зрости на понад 1% замість очікуваних 0,3 – 0,5%. Утім, частина цього подорожчання може проявитися поступово, а офіційна статистика відобразить його лише на початку березня.

Директор департаменту роздрібного бізнесу ГЛОБУС БАНКУ

Зауважу: ця зима є однією із найскладніших для економіки з початку повномасштабної війни. Підприємства більше зосереджені на підтримці поточної діяльності, ніж на довгостроковому розвитку. А люди заклопотані виживанням.

Уже зараз фіксують подорожчання пального, окремих продовольчих товарів із високою енергомісткістю виробництва, а також частини побутових товарів, що допомагають пережити перебої з електропостачанням і відсутність тепла. Зростають і ціни на послуги – через ускладнену логістику.

Основним фактором залишається скорочення пропозиції за високого попиту. Водночас окремі товари подорожчали на 5 – 10% "із запасом" – на випадок подальшого погіршення ситуації в енергетиці. За словами експерта, часто це є єдиною можливістю бізнесу "перестрахуватися" й залишитися на плаву.

І стан невизначеності лише посилює наявні в суспільстві страхи: наприклад, мати надмірні запаси харчів, води та інших товарів широкого вжитку,
– пояснив він.

Чи знизить Нацбанк облікову ставку?

Банкір вважає найбільш імовірним збереження облікової ставки на поточному рівні 15,5% на засіданні Нацбанку в четвер, 29 січня, зважаючи на поточні економічні та енергетичні обставини.

Наступне засідання регулятора заплановано на 19 березня, тому ставка залишатиметься стабільною щонайменше протягом року, каже експерт.

До слова, у найближчі півтора місяця очікують корекцію річних макропрогнозів, однак остаточні висновки робити зарано – через невизначеність наслідків енергетичної кризи.

Довідка: облікова ставка – це ключова процентна ставка Нацбанку. Вона є основним орієнтиром вартості грошей та індикатором поточних і майбутніх змін у монетарній політиці, що має найбільший вплив на мотиви поведінки та очікування економічних агентів.

Що ще варто знати про ситуацію?

• Нагадаємо, за прогнозом Нацбанку річна інфляція може сповільнитися до 6,6%, тоді як у 2027 році – 5%.

• Раніше в ексклюзивному коментарі для 24 Каналу віцепрезидент Асоціації українських банків і голова правління "Глобус Банку" Сергій Мамедов припускав, що за умови поточних економічних тенденцій послаблення інфляційного тиску може сприяти обережному зниженню облікової ставки з 15,5% до 14 – 14,5%.

Нагадаємо, за прогнозом Нацбанку річна інфляція може сповільнитися до 6,6%, тоді як у 2027 році – 5%.

Раніше в ексклюзивному коментарі для 24 Каналу віцепрезидент Асоціації українських банків і голова правління "Глобус Банку" Сергій Мамедов припускав, що за умови поточних економічних тенденцій послаблення інфляційного тиску може сприяти обережному зниженню облікової ставки з 15,5% до 14 – 14,5%.

Економіка