Як без фінансових втрат дочекатися вигідного валютного курсу

19 березня 2026 р. 13:24

19 березня 2026 р. 13:24

Майже 8-відсоткова девальвація за останні пів року вже відбулася, а курс гривні й далі знижується відносно долара. Чи станеться розворот? Як рятувати власну національну грошову одиницю від девальвації? Саме це сьогодні цікавить багатьох. І нас також.

Пара «чорних лебедів» для гривні

Перший має ім’я Дональд. Другий — Віктор ( Орбан. — Ред .). Тригерні точки українського майбутнього — у двох дилемах-запитаннях: чи загрузне Америка на Близькому Сході та яка доля чекає на 90-мільярдний кредит для України ?

Зазвичай перша половина року — це безхмарний період для національної грошової одиниці. Стандартний сценарій у цей час — сезонне зміцнення гривні після зимової девальвації. Але поточного року цей спокійний період зруйновано подіями в Перській затоці та угорськими виборами .

Якби не американський «чорний лебідь», українська національна валюта спокійно прямувала б до 42,50 грн/дол. і досягла б цього курсу вже влітку. Відтепер це майже неможливо.

Загалом за чверть століття гривня знецінилася до долара США в 25 разів. І це точно ще не кінець історії. Розглянемо сценарії розвитку вітчизняного валютного ринку на другий квартал 2026 року.

В аварійному режимі

Перший варіант — негативний. Й мовірність 15%.

Ризики високі. Тому вкладникам, для яких спокійний сон важливіший за перспективи гідних валютного та гривневого прибутків, краще не поспішати.

Фактори в плюс до сценарію:

• інтенсивність воєнних дій на Близькому Сході не спадає місяцями;
• Ормузька протока малофункціональна;
• нафта марки Brent залишає далеко позаду планку у 100 дол. за барель;
• проблеми в Європі позначаються не лише на експорті України, а й на її економіці загалом;
• грошова одиниця єврозони зменшується до долара США більш як на 5%;
• Угорщина блокує 90 млрд євро фінансової допомоги від ЄС для України.

Гривня у разі дії перелічених факторів переходить у шок-режим і продовжує обмежено керовану девальвацію сходинками аж до 47 грн/дол. (наприкінці року). Проте наразі це сценарій із найменшим ступенем імовірності.

Друга варіація взаємовідносин гривня / долар — стагнаційна. Ймовірність 30%.

Розвиток подій для сценарію такий:

• при коливаннях курсу нижче 44 грн/дол. валюту мало не миттєво викуповують гравці на міжбанку, на який традиційно рівняється готівковий сегмент;
• при наближенні до 45 грн/дол. НБУ агресивно заливає ринок валютою, адже золотовалютні резерви на сьогодні вагомі;
• проте складна бюджетна ситуація, стратегія економії ЗВР, обмеженість «простих» і суттєвих внутрішніх джерел для фінансування зростаючих оборонних і соціальних потреб можуть спонукати регулятора змиритися з понадплановим (як на перше півріччя) «схудненням» національної грошової одиниці.

Гривня тупцює на досягнутих рівнях у коридорі 44–44,85 грн/дол .

На крилах оптимізму

Третій сценарій — помірковано оптимістичний. Ймовірність 55%.

Фундамент для такого варіанта:

• події на Близькому Сході консервуються або ж принаймні переходять у мляву стадію, адже до серпня (передвиборче зібрання республіканців у Сполучених Штатах) не так багато часу. Інструменти для зупинки активності процесів — це не лише закон ТАСО (від англ. Trump Always Chickens Out — «Трамп завжди пасує»). Існує також дипломатична зацікавленість Китаю. Крім того, потужним фактором тиску є острів Харк у Перській затоці — ключовий нафтовий термінал Ірану, через який проходить приблизно 90% експорту сирої нафти країни;
• нафта таки стабілізується й сповзає до 90, а потім і до 80–85 дол./бар. марки Brent;
• євро припиняє вільне падіння на Forex, відбувається часткова корекція;
• після 12 квітня (вибори в Угорщині) відбувається розблокування 90 млрд євро для України.

Гривня на крилах оптимізму зміцнюється й перебуває в коридорі від 43 до 43,80 грн/дол . аж до її сезонного ослаблення восени та взимку. В цей час Нацбанк дотримується стратегії керованої гнучкості. Адже за плечами у НБУ гігантська й вибухонебезпечна лавина гривневих активів, які використовуються як інструмент фінансування дефіциту бюджету.

Короткий гривневий вклад

Наразі волатильність валютного ринку різко зросла, й важко точно передбачити фінансове майбутнє. Тож якщо ви не встигли придбати валюту ще до близькосхідного шторму, тепер настав час думати про порятунок гривні (дочекатися гідного літнього курсу) на короткому депозиті.

Тим більше що певні банківські установи (з високим рейтингом стресостійкості, за висновком НБУ) пропонують цікавий нестандартний продукт. Це гривневі вклади під 14,5% (з урахуванням податків виходить близько 11,2%) річних строком лише на чотири місяці із щомісячною виплатою відсотків.

Між іншим, навесні банківські установи розпочали тотальне зменшення й без того суто символічних, наближених до нуля, відсоткових ставок по долару, євро та злотому.

З прицілом на долар.

Починаємо діяти:

1) розміщуємо гривневий еквівалент, для прикладу, 10 тис. дол. США, під 14,5% річних;

2) через чотири місяці отримуємо в підсумку (з урахуванням податків) за період чистими орієнтовно 16 500 грн як відсоткову винагороду (близько 373 дол. за умови збереження курсу на поточному рівні);

3) якщо за цей час гривня зміцниться, то в доларах додасться ще бонус «на каву»;

4) у разі падіння гривні до 46 грн/дол. ви принаймні нічого не втратите, просто зможете придбати ту саму суму доларів, що й сьогодні. Все, що перевищує зазначений валютний рівень, — це ваші ризики й ваші збитки.

Прихильникам євро.

Якщо ви прихильник грошової одиниці єврозони, то при розміщенні гривневого еквівалента 10 тис. євро через чотири місяці ваш «страховий ліміт» становитиме 53 грн/євро. У разі, якщо гривня впаде до такого рівня, не буде валютного прибутку, але не буде й курсового валютного збитку. Якщо курсові реалії на момент завершення строку дії вкладу не надто зміняться, отримані відсотки на руки — більш як 19 тис. грн (близько 373 євро за поточним курсом). Таким чином, за аналогією з продуктами традиційного страхового ринку маємо страхову стелю (страховий ліміт). І ця планка беззбитковості вказаного депозиту щодо долара та євро (коли гривнева винагорода компенсує курсове зростання) достатньо висока.

Валютний чи гривневий

Після завершення дії 4-місячного гривневого депозитного вкладу отримаємо 4% прибутку (валютний прибуток залежатиме від остаточного курсу гривні на той момент). Далі передбачається конвертація гривні у валюту.

Якщо ви консерватор і визнаєте лише валютні депозити, ваші фінансові ризики будуть мінімальні. Але й вигода майже нульова. Важко повірити, але багато років тому в Україні депозитна винагорода за валютними вкладами в євро досягала 13% річних. Тепер у середньому за вкладами в євро банки пропонують 0,25% річних. За доларовими вкладами — лише трохи більше.

Підсумуємо. Відсоткова винагорода на правильно підібраних видах гривневих банківських вкладів — це страховка від знецінення гривні (з певним лімітом). І водночас суттєва валютна премія в випадку, якщо «настрій» гривні влітку буде позитивним. А ймовірність такої поведінки висока.

Причому ризики входження в зону валютної турбулентності зростатимуть у міру наближення до осені. Тому гривневі вклади, що фінішують улітку, — саме те, що потрібно. Якщо зникне хоча б один з двох факторів невизначеності — американський або європейський, гривні стане краще. А зникнуть обидва — гривня буде «в шоколаді». Тоді принаймні наступні чотири-п’ять місяців на ринку нічого екстраординарного не трапиться, а валютні коливання будуть млявими.

Економіка